http://fd.nl/Print/krant/Rubriek/Brieven/834690-1208/brieven_bron_fd_krant

Zaterdag jl. in FD:

Deze week in het FD veel aandacht voor financiering van het midden- en kleinbedrijf. Twee belangrijke zaken vallen mij daarbij op. Allereerst de kop ‘Tegenvaller bij MKB-garantie’ met betrekking tot de Borgstellingsregeling MKB op de voorpagina (FD 6 augustus). Logisch dat de BMKB, het is immers een borgregeling, een negatief resultaat heeft. De centrale vraag is hier echter welke indirecte opbrengsten en besparingen dit de overheid heeft opgeleverd en hoe die verder verbeterd kunnen worden. Ten tweede de ontwikkeling van de mkb-beurs voor aandelen, obligaties en convertibles. Flitshandel wordt geweerd, maar liquiditeit van de beurs moet vooropstaan. Hier zit een structurele denk- en weeffout in de nieuwe aanpak. Het mkb is volstrekt niet gebaat bij het risico van een snelle wisseling van aandeelhouders en dito wijziging van beleid. Het mkb heeft baat bij aandeelhouders die naast financiële middelen iets toevoegen aan ontwikkeling en resultaat. Er is daarom behoefte aan aandeelhouders die zich bijvoorbeeld voor ten minste 5 jaar committeren aan de waardeontwikkeling van het bedrijf. Dit is dus contrair aan hoge liquiditeit. Voor de obligaties moet wel een hoge liquiditeit worden nagestreefd. Hiermee kan een breed spectrum van geïnteresseerde beleggers/investeerders worden aangetrokken. Als we nu de BMKB uitbreiden voor obligatiehouders die tevens aandeelhouder zijn in plaats van voor banken, zullen de resultaten van de BMKB aanzienlijk stijgen. Ik voorzie dan een grote investeringsgolf van bijvoorbeeld gecommitteerde en toevoegende private-equitypartijen.

Michael Pullens, Investments@Work, Houten